并購(gòu)成房地產(chǎn)洗牌重要手段

　　相對(duì)于醫(yī)藥生物和傳媒文化領(lǐng)域的火熱并購(gòu)，在一些頹勢(shì)已現(xiàn)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，并購(gòu)則成為行業(yè)洗牌的重要手段，房地產(chǎn)就是代表行業(yè)之一。

　　7月11日，天業(yè)股份公告稱(chēng)，將收購(gòu)鄒繼平持有的煙臺(tái)市存寶房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司100%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款及代償還借款合計(jì)1.04億元。該公司表示，本次收購(gòu)將增加公司土地儲(chǔ)備，有利于公司完善區(qū)域布局，深耕山東區(qū)域市場(chǎng)，逐步進(jìn)入山東省內(nèi)發(fā)展?jié)摿^為突出的煙臺(tái)等二三線城市。收購(gòu)方案顯示，本次收購(gòu)價(jià)款僅為2000萬(wàn)元，但代償?shù)慕杩罹透哌_(dá)8412萬(wàn)元。

　　在經(jīng)歷了2012年下半年和2013年的強(qiáng)勁反彈之后，中國(guó)房地產(chǎn)正面臨拐點(diǎn)。受銀行信貸緊縮影響，房企資金鏈緊張狀況加劇，房企并購(gòu)案例不斷涌現(xiàn)，地產(chǎn)行業(yè)新一輪洗牌即將來(lái)臨。2014年1-5月房地產(chǎn)行業(yè)已完成并購(gòu)交易數(shù)量為66起，并購(gòu)金額達(dá)到118.89億元；而去年同期房地產(chǎn)行業(yè)已完成并購(gòu)交易數(shù)量為13起，并購(gòu)金額僅44.81億元。2014年前5月完成的并購(gòu)交易金額已達(dá)到2013年全年完成并購(gòu)金額的83.15%。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著銀行貨幣政策的緊縮、融資渠道的收窄，也許這只是今年房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)潮的開(kāi)端，

　　2014年1-5月房地產(chǎn)行業(yè)未完成并購(gòu)事件的數(shù)量為76件，交易金額卻達(dá)到了858.32億元，是2013年全年已完成并購(gòu)金額的6倍之多。在未完成的并購(gòu)事件中，最引人矚目的無(wú)疑是融創(chuàng)中國(guó)控股有限公司收購(gòu)綠城中國(guó)控股有限公司5.25億股股份，占比24.313%，交易總對(duì)價(jià)為62.98億港元。這同時(shí)也是中國(guó)房地產(chǎn)史上最大規(guī)模的并購(gòu)案。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，綠城項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)周期相對(duì)更長(zhǎng)，成本較高，企業(yè)資金回籠慢，這些都是其硬傷。在樓市調(diào)控不放松，信貸政策緊縮、拿地條件苛刻的情況下，專(zhuān)注高端項(xiàng)目的綠城已無(wú)法適應(yīng)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境。此時(shí)，出售股權(quán)也許是一種無(wú)奈而又理性的抉擇。

　　瑞銀證券表示，過(guò)去幾年，由于銀行貸款面臨嚴(yán)格限制，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商更多地依賴(lài)于包括信托在內(nèi)的影子銀行和海外融資(至少是擁有這些低成本融資渠道的大型上市公司)。隨著更多高成本的影子銀行借貸逐漸到期。房地產(chǎn)市場(chǎng)疲弱使得許多開(kāi)發(fā)商再融資的壓力日增。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房企資金鏈趨緊將促使更多并購(gòu)案例的發(fā)生，房地產(chǎn)行業(yè)的格局將發(fā)生進(jìn)一步改變，新一輪洗牌正在進(jìn)行中，大型房企的日子也許會(huì)好過(guò)一些，而中小房企將面臨更大的生存壓力。目前房企并購(gòu)的金額和規(guī)模比前幾年要大很多，行業(yè)集中度在不斷提高，房企之間競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，未來(lái)的并購(gòu)案例并不會(huì)局限于大房企吞并小房企，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的案例也會(huì)越來(lái)越多。在未來(lái)的房企并購(gòu)中，市場(chǎng)規(guī)模和占有率越大的企業(yè)越將從中受益。