追求長期收益最大化

市場分析人士認為，養(yǎng)老金入市主要是投資大盤藍籌股。雖然它沒有推高股市的義務，但對吸收大盤藍籌股的流動性、穩(wěn)定大盤指數(shù)，仍具有積極的作用。養(yǎng)老金入市將對龐大的社會資金進入股市帶來虹吸效應和乘數(shù)效應。

建信養(yǎng)老金總裁馮麗英表示，養(yǎng)老金資產管理對金融行業(yè)和實體經濟影響深遠，養(yǎng)老金是資本市場重要的投資者，未來養(yǎng)老金將成為資產管理行業(yè)的新高地?？梢灶A 見，未來養(yǎng)老金將可能實現(xiàn)數(shù)量級上的重大增長。養(yǎng)老金市場化運作中蘊含的機遇對于各類資產管理機構都是未來無比巨大的發(fā)展空間。

馮麗英表 示，養(yǎng)老金投資要追求風險調整后的長期收益最大化。養(yǎng)老金追求長期性的、收益最大化的投資一定是在風險可控的情況下實現(xiàn)的。如何追求收益的最大化，在企業(yè) 年金現(xiàn)金流的匹配上，自身還是具有長期的屬性，在個人層面，養(yǎng)老金的領取都需要經過20-30年的累計過程。對于機構整體來說，養(yǎng)老金是可以通過精算來實 現(xiàn)資產規(guī)模的平衡，因此資金是在吸收了流動性的基礎上追求收益的更高要求。流動性要求低，對收益性要求相對比較高。

廣發(fā)證券研究報告稱， 養(yǎng)老金入市偏好主板及大盤股，通過統(tǒng)計社保基金2016年第三季度的重倉股分布情況可以看到，社?；饘χ靼迨袌龅呐渲帽壤咏?/4；在市值分布上，社 ?；鸪^一半以上的持股都是百億級別的大盤股，而對于市值50億元以下的小盤股的配置比例僅為8%。從行業(yè)持倉市值占比來看，各行業(yè)的持倉市值占行業(yè)市 值比均不足1%，社?；鸪謧}對于行業(yè)層面的影響也不大。